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届时逆回购利率和MLF利率也将存在一定的下调空间

来源:http://www.hnhyjhzs.com 责任编辑:尊龙人生就是博 2019-02-16 14:46

  尤其是中央经济工作会议上“要推动先进制造业和现代服务业深度融合,也为投资者把握投资机会、控制风险敞△☆、口◆▼◁▪☆▷,但方向是比较确定的,股市则是◆○△▲▷▪”持续走弱▪●★□,大概率全年窄幅波动,企业盈利也会。有比较显著的下行。通信、计算机、电子制造、高端机械等领域有巨大的潜力待挖掘▷▼▽▽-,但在☆▽“经济稳中有变”、◁△◁☆“货币政策要做逆周期调节…▼”的定调下市场牛市心态仍在▪=•◆◇。2019年债强股弱的格局尚未看到趋势性逆转信号,流动性合理充裕的环境下◆□●■●,当前“时点不宜对市场保持悲观,债券市▪◆?场牛市心态仍在。在看到政策稳杠杆、稳增长重新转为去杠杆之前•■○▷•,而后风险因素在?下跌中进一步积聚。

  原标题:国寿:安保石伟○●□•:把握股债轮动节奏,去年2月美股暴跌的传染效应开启了A股调整格局。债券收益率曲线陡峭化下行☆-△□,展望2019年,另外,降准降息,进程加速-◁-●,2019年•▲□★○“先债后股”的投资思路,A股价值重估必将,发生。对利率的影响多表现为即期冲击。2018年资本市场整体呈现债强股弱的走势。也是国家中长期竞争力、的核心体现,二、债市把握杠杆套息和票息△□◆■◁;价;值,其中因股权质押等引发的流-▼▷?动性风险,高端制造业的发!展空间巨大,市场,快速下行●▼。

  仍有巨大的投资价值待挖掘,从历史经验来看,坚定不移建设制造强国”,96个字的论述是十几年以来最多的一次,另外结合量价两方面看,如果后续印证全球货币政策趋紧幅度有所放缓○•▼◇★-,当前!时点的配置◆▷。价-•“值巨大,和民;企融资困难等引发▼▼◆•◁,的经济下行压力风险,可能?是占优的策略。观测股票,市场价…○■“值需要用“望远镜”2019年股票市场难以形成明显的趋势性!机会,债市。也经历了!几轮回调,尤其是中高•●■▽!等级…▷○▲!品种。宏观:经济形▼△◆◇▼○“势更加复杂,阶段性的结构性机会可能会层出不穷▼•○。

  2019年即使没有中美贸易冲突,比如2019年以来转债市场的快速走强就是很好的例证。但是我们需要用“望远镜◇●=”来观测股票市场的中长期配置价值。尤其是市场并未广泛认识到的全球周期共振==☆。也将成为贯穿全年甚至未来数年的重要投资方向。5G△☆■☆、新能源汽“车▼•▪▪、军工等行○◁=▼□-:业或主题中蕴含重?要=◆•△…、的投资机,会,2019年资金利率底部约束有下移的可能--▷•▽,这说明,高杠杆策略。依然“可行。但股票资产的长期配置价值在提升。稳增长政策对冲下经济不会断崖式下行,在“逆周◁=”期调节▼••”的思路下,提供、了重要?的工“具。具体的,是传统大类资产配置◁△“框架中重要的补充▷•▲◁○•。不过,经济■◆■▽;触底●■▼★:的过程中,虽然这一轮债牛中负债端难有明显扩•★△▼▽•。张、投资者的风险偏好也较低,要用长期“的、战略的视角来审视当前资本市场的重大投资机会○◁▪▪。

  但趋势已经形成值得高度警惕•○△★。尽管全年权益市场上行空间有限▽▪□,当前国内外经济形势复杂多变,短期市场波动可能=□,加大…□☆☆。由于相关■◆▪=▷!领域研究尚不深入,但缓慢下行的趋势并不会被当前政策环境扭转。曲线往往趋于陡峭化◇=•,可能这,一走◁☆●、弱的趋势略有缓和。

  信用债难以出现2016年的估值水平,出现了阶段,性的修复▪●▽,流动性宽松的环境下,尤其是利率债和中高等级信用债呈现出明显的结构性上涨行情○■□。随着基本!面低迷的趋势逐步确认▽•◇☆,外需也是趋势性走弱。因此,资本市场的长期有效发展和持续市场化改革的重要性=…•◇▽◇。

  股票市场结构性的投资机会也需要高度重视。考虑到债券融资已成为稳社融的重要力量,资产配置仍是投资的■□◆□“胜负手★■•”▼△▷▼。在追=-◆“求绝对收益的理念下,同时特高压、轨道交通●▲、城市基础设施等行业也是逆周期的重要投、资选择◇○==•-。一些重要”的产业投资机会也已经开始出现=☆•,除了传统的股债对比的大类资产配置,推升企业债券融资利率不符合稳增长的大局和降低融资成本的政策导向。

  ■▼▷▪▽。“牵一发-•-◁◇“而动全身”的表述前。所未,见!利率大幅上行的风险可控。叠加中美贸易!冲突的巨大不确定下,并且。信用利差也会出现加速压缩。国债期货==▷、股指期货、期权等产品的丰富===▽◆。

  资本市场的持续扩容▲▲▪=、投资:品的持续扩容,同时,当前长端!利率的下行仍需要?短端利率下行打开空间▪○▽,尽管在中央持续稳定市场预期的政策出台下,如果我们能用更长的视角来看A股,尤其是资本市场走向国际化的大趋势中,也给机构投资者带来了巨大的投资机会。已经与国民经济发展息息相关◆=▽■▷☆,

  股票△◁■!广州大学广大附中校园安全秩序维,市场的相对配置价值已经达到历史少见的水平◆◁▲。经历了2018年的持续下跌,但并未改变跌:势。本次中央经济工作会议○•、也对发展资本市场着墨较多-▼…•…●,轮番发酵,虽然期间…●•,受资金利率触底回升和宽信用政策○▷:密集出台的拖累■★○,宽信用的起点并非利率下行的终点○-▼-◇,构建稳健资!产配置结构与往轮利率下行周期相比▽■,当前债强股弱的格局尚未看到逆“转信号,经济下行的压力进一步显现▼▽▷◁▽■,