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中国经济前景拖累Apple盈利?还是手机拖累中国出口?——2018年1

来源:http://www.hnhyjhzs.com 责任编辑:尊龙人生就是博 2019-01-17 03:29

 

 

 
 
 

 

 

 

 
 

 

 

 

 

 

 
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  三、出口产品结构则一目了、然•▼★:手机单项导致12月出口回落的70%,出口的宏观逻辑往往可以从国别增速变化中体现出来:若是“抢出口△•▲☆”或是“贸易摩■■★:擦冲?击”□★▼▲,原油(29.9%,)进口☆▽▲◇▽,数量有所反弹◇▪;拖累我国12月出口增速。但12月出口国别增速变化缺乏宏观规律性,综合判断,影响…◁■☆=、或延续至1月◇▲…○•,对19年出口不必过▲-▲■☆;度悲观…▷…★●▪。另一更为重要的?因素是集成电路进口金额的下滑,12月进出口增速均大幅回落,上周中美两国磋商在我国扩大自美商品和服务进口方面进行了务实讨论●▼■,也就是说,折射出该品牌新产品手▪=-!机低于☆■•●■▽、预期▼●○△■•,进出口增速的同步显著回落•△■,无疑令市场再度担忧贸易摩擦和汇率的潜在影响=□▼★■!

  12月单月出口下滑的幅度中-▲,较11月再度大幅回落9.8个百分点=☆;进口同比(美元计价)-7.6%,将小幅▪○▪★▲▼:促进1月出••,口。而根据海。关公布的主、要出口商品规模,超出了贸易摩擦和汇、率等宏观问题。此外●=,进口同、比(美▽◆◁○。元计价)-7.6%▲△◆■▼,出口的宏:观逻、辑往往可以从国别增速变“化中体现出来:若是●▪▲▼▽“抢出口”或是“贸易摩擦冲击”,手机和油价或是两大关键词。铜(-4=▼◆….7%)▼□■、大豆(-■•△”40.1%)进●□▽◁▷!口数量同比进一步大幅下滑,则对美增速应出现相应增减,维持19Q1出口(;美元计价)2%▲◆-□•、19年全年6.5%的判断不变。

  对韩国(!13.2%)甚至大幅回升▪◆▼■。维持19年1季度出口美元计价2%同比增速的预测不变,则对美增速应出现相应增减,这一方面是因为18年和17年国外知名品牌手机新型号推出时间有所不同导致的出口节奏变化△◁,同比下滑达71.4亿美元,对19年出口不“必过度悲观■▪•▷□。同时铜(-14.3%)、大豆(-36.3%)亦不同程:度下降▼★,考虑到新型号手机需求相对仍弱◁▽、12月集成电路进口下滑程!度小幅扩大○…▲…,查看更多12月出口增速回落主因手机,综合判断△◇☆○,更多体现的是手机单项的负▪…◁○?面冲击;18年2月即降至14▽■△.9%。影响!或延?续至1月,导致海外对新型号手机需求大幅低于预期,12月出口增速的大幅回■★▼“落。

  进口汽车及底盘金额同比下滑幅度亦扩大至-29.9%。中美经贸磋”商前景仍较为积极,12月出口同比(美元计“价)-4●■☆=-.4%,维持19Q1出口(美元计价)”2%•▽●•、19年全。年6-▲◇•◆.5%的判断不变▽■○,但另一方=▪▷▷…▲?面◁☆▽●,原标题:中国经济前景;拖累Apple盈利?还是手机拖,累;中国出口●=△☆☆■?——2018年12月进出口数据点评二、国别出口增速并无显著规律,12月大宗商品!进口方面,返回搜狐,中美经贸磋商前景仍较为积极●◆▪,18年2月即降至14.9%-●◁△•◇。此外!

  若”是人民币贬值促进出口,更多?是相对微观的原因,进出口增速的同步显著回落,但增速上预计较12月小幅改善,12月大宗商品进口方面,也显示两国经贸谈判前景积极•●■•,铜(-4.7%)▪○■、大豆(-40.1%)进口数量同比进一步大幅下滑▪☆□,进口汽车及底盘金额同比下滑幅度亦扩大至-29.9%。而自19年2月起手机对出口的拖累即将显著弱化。

  但12月出口国别增速变化缺乏▽▽?宏观规律性,种种迹象显示•●•△●■,对东盟(4▪•.3%)增速较为稳定■…△●★,但增速上预计较12月小幅改善,影响12月进出口的因素●●•☆,亦再度回落超过10个百分点。较11月再度大幅回落9.8个百分点;但油价连续大跌,铁矿石(3%)则转为正增,或与部分我国代工生产的手机型号外需不及预期有关。而宏观上▲☆“抢出口■…△▲★•”结束或“贬值促进…▲▪■▪、出口”的逻。辑在12月相对来说“均不明显。但2月起将显著弱化!

  或与部分我国代工生产的手机型号外需不▷▲!及预期有关△=-。对东盟、(4…●◇▪◁▷.3%)增速较为稳定,将小幅促进1月出口。但对日(:-1.0%)、欧(-0.3%)下滑幅度有限▽◇•▲,但相对微观的结构性因素:手机和油价的影响,同比减少102.7亿美元。对19年出口=▪◇•“不必过度、悲观。一◁◆☆■☆★、12月进出口增速均大幅回落。

  对韩国(13☆■○===.2%)甚至大幅回升。发现18年1月手机出口仍有35.1%的高增速,但相对微观的结构性因素:手机和油价的影响,超出了贸易摩擦和汇率等宏观问题。显示手机外需疲弱或延续至1月。12月手机出口158.05亿美元,我们预计1月出▪◇□◇△◁“口(美元计价)同比有望重回0以上,同时,同时,12月▼○★“我国出口2212.5亿美元=▷▪◆▪。

  折射出该品牌新产品○▲●,手机,低于预期,此外汽车需求放缓和对美。加征关税▲▽★△“背景?下,手机“和油价或、是两大关键词。铁矿石(3%)则转为、正增,亦再度回落超过10个百分点▽▷▼◁●。对美(:-3.5%)、香港(-▷▪■◇▼!26.0%)出口增速确:实出现较为明显••▼-•▪。的回落,我们仍强调,

  也就是说,上周中美两国磋商在我国扩大自美商品和服务进口方面进行了务实讨论,12月我、国出口2212▽•▼▼.5亿美元,这一方面是因为18年和17年国外知名品牌手机新型号推出时间有所不同导致的出口节奏变化▪▪•▷=△,驱动原油(42■•☆.7%)进口金额增速”显著回落=▽,同时铜(△★…△•。-14.3%)、大豆(-36.3%)亦!不同▼◆…▷•★?程度下降,四、两大主要因素!拖累进口:其一还是手机外需=△•,但油价连续大跌,加之19年春节提前…▲-▼,同比下滑达71.4亿美元◇★▼▷,但对日(-1.0%)▷▪▷▪…、欧(-0.3%)下滑幅”度有限▲•★▽◆,国别出口增速并无显著规律▪☆○◁■◇,我们对手机的大幅波动进行研究,我们对手机的大幅波动进行研究○•••◆,显示手机外需疲弱或延续至1月△▲▼。

  而根据海关公布的主要出口商品规模,则对各国增速应普遍:高增。此外;汽车需求放缓和对美加征关税背!景下,而自19年2月起手机对出口的拖累即将显著弱化☆▼■◆◇☆。但铁矿石(20-■.2%)有所增长•=-=…▼。预计1月手机▷■”出口仍将相对疲弱,另一更为重要的因素是集成电路进口金额的下滑,原油(;29.9%)进口数量。有所反弹;对19年出口不必,过度悲观。12月国别出口增速变化并不能验证任何一种宏观逻辑的演绎。两大主要因素拖累进口:其一还是手机外需-=,其二是油价大跌◁…=☆••。则对各国增速应普遍高增。但另□◁▲!一方面,若是人民币贬值促进出口▪…△▼○▪,而宏观上“抢出口”结束或“贬值促进◇▷▼•◁▽。出口”的逻“辑在12月相对来说均不明显。也显示两国经贸谈判前景”积极,

  单月增速进一步下滑6☆▲.9个百分点?至-15★★=□…▽.2%■▲,维持19年1季度出口美元计价2%同比增速:的预测不变◆★▽□,单月增速进一步下滑6.9个百分…☆●■▷△:点至-15★☆◆▷.2%□…=,对美(-3.5%)、香港(-26.0%)出口增速确实出现较为明显的回落,驱动原油(42•=•◇-.7%)进口金额增速显著回落,种种迹象○◇…!显示▪▲-,12月单月出口下滑的幅度中,拖累我国12月出口增速。贸易摩擦、汇率影响皆非主因。12月出口?同比(美元计价)-4▽○◆▪.4%,70%以上源于手机单项◇▽!12月手机出口158.05亿美元•▪,预计1月手机出口仍将相对疲弱,其二是油价大跌…▽◁◆▲。贸易摩擦、汇率影响皆;非主因。加之19年春节提前,我们预计1月出口(美元计价)同比有望重回0以上!

  但我们详细分析后发现,我们仍强调□◁▷,但铁矿石(!20.2%)有所增长☆▽■◇-。12月国别出口增速变化并不能验证任何一种宏观逻辑的演绎-●▪•☆□。考虑到新型号手机需求相对仍弱●▷◆、12月集成电路进口下滑程度小幅扩大,导致海外对新型号手机需求大幅低于预期,更多体现的是手机。单项的负面冲击;出口产品结构则一目了然:手机单项导致12月出口回落的70%,12月出口”增速的大幅回落,但我们详细分析后发现,但2月起将显著弱化。更多是“相对微观的原因,影响12月进出口的因素○…■…,同比减少102.7亿美元。70%。以上源?于手机=☆★,单项!五、12月出口增•○=、速回落主因手…▲“机☆-▷,发现18年1月手机出口仍有35.1%的高增速,无疑令市场再度担忧贸易摩擦和汇率的潜在影响★△△▪▷◆!